近期原油再次承压，致使油品及油化工压力增大，出现回调走势，国内政策真空期下，化工低位震荡偏承压，盘面反复较多。 不过，12 月中央工作会议和政治局会议的预期支撑尚未消退，且油价处于低估值状态，化工仍持回调买入观点，重点关注节奏。 原油市场关注 OPEC+产量政策，国际油价震荡微跌。沥青低库存、现货涨，利润向上修复。高硫燃油关注逢高空机会。低硫燃油航煤供应压力或转移至此。 LPG 短期跟随原油波动，后续或受基本面拖累。PX 低估值弱驱动，低位震荡。PTA 基本面预期转淡，谨慎偏弱。苯乙烯关注浙石化重启动态，苯乙烯-纯苯价差将转向。 乙二醇基本面转弱，期货偏空对待。短纤高估值、弱供需，短期偏弱。PR 基本面偏弱，短期价格偏弱。甲醇远端仍存供给减量预期，震荡。尿素供需宽松格局延续，维持逢高偏空。 塑料原料端原油走弱但现货仍有支撑，震荡。PP 偏高检修延续，短期震荡。PVC 弱现实弱预期，谨慎偏弱。烧碱现货回落，盘面承压下行。 展望为短期底部震荡，中长期震荡偏强预期维持。对冲策略多数 1-5 偏反套为主，空 MTO 价差，多沥青空高硫，多 L 空 PP。风险因素包括原油持续新低，政策预期逐步减弱。